热线问答 | 走近基础设施公募REITs(一)(2021年第18期)

来源:上交所

一、什么是基础设施公募REITs?

基础设施公募REITs是公开募集基础设施证券投资基金的简称,是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产,通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目,由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目,并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。在投资标的方面,基础设施公募REITs限定主要投资于不动产的基金。本次试点的基础设施包括仓储物流、收费公路、信息网络、产业园区等,不包括住宅和商业地产。简单来说,基础设施公募REITs可以让投资者们用较少的资金参与到大型基建项目中,从而分享项目的基础收益和资产升值。


二、基础设施公募REITs业务试点推出的重要意义是什么?

基础设施公募REITs是国际通行的配置资产,具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点,能有效盘活存量资产,填补当前金融产品空白,拓宽社会资本投资渠道,提升直接融资比重,增强资本市场服务实体经济质效。短期看有利于广泛筹集项目资本金,降低债务风险,是稳投资、补短板的有效政策工具;长期看有利于完善储蓄转化投资机制,降低实体经济杠杆,推动基础设施投融资市场化、规范化健康发展。


三、上交所市场基础设施公募REITs相关实践有哪些?

境内市场经历了前期私募REITs的探索和尝试,在既有法律框架下发行了具有相似功能的“类REITs”产品。以上交所为例,经过积极探索实践,初步构建了类型丰富、运行稳健的私募REITs市场。截至2020年底,上交所私募REITs产品已经覆盖高速公路、仓储物流、产业园区、租赁住房、商业物业等多种不动产类型;此外,推出了首单基础设施私募REITs,引领了境内市场储架式产品、可扩募产品等多轮创新,为试点公募REITs积累了丰富的实践经验。


四、基础设施公募REITs试点项目具有哪些特点?

一是聚焦重点行业。优先支持仓储物流、交通、污染治理、市政工程等基础设施补短板行业项目。鼓励信息网络等新型基础设施、国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。

二是聚焦重点区域。优先支持京津冀、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等重点区域。支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点。

三是聚焦优质项目。试点项目应当权属清晰,原始权益人或其所属项目公司合法持有底层资产的财产权利;运营模式成熟、市场化,有持续、稳定的收益及现金流,来源具备较高分散度,运营3年及以上;底层资产已完成竣工验收,各项前期工作手续完备;企业信用稳健、内部控制健全,最近3年无重大违法违规行为。


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