历史告诉现在 成长为何活跃
时间：2023-11-23
经过详细的行情回溯，我们可以看出，A股史上的历次牛市行情，结构越来越清晰，从时间较早、股票市场尚不成熟的时候，基本面几乎为股价的全部主导力量，随时间推移，市场结构、资金、框架愈发清晰完善，弹性更大、转折更为超前的结构性行情往往隐藏在或明确、或复杂的系统行情之中，而行业主升浪也更明确的偏向科技、成长、医药等新时代主题。 着眼当下，大盘于10月19日破位，10月23日触底，11月6日首次收复缺口；而创业板在9月16日就已脱离平台率先破位，10月26日触底后仅用了7个交易日的时间回到前一平台之上的位置；行业方面，截止11月23日，医药指数、电子指数的月涨幅分别达到5.2%、3.26%，再次领先于大盘的1.40%，科技、成长、医药等主题关键词依旧引领着结构性行情的走高，反观“三桶油”、“三大运营商”、“四大行”及“中字头”股的补跌仍在继续；自阶段性触底2923点以来，国证2000、中证1000是各宽基指数的佼佼者，弹性差的蓝筹股依旧在对大盘走势形成拖累，行情有记忆，历久弥坚的股市仍在重复，一切特征都在透露着牛市将至的信号。 此时A股刚刚脱离“政策底”不久，经过30余年的发展，A股市场早已不是受政策面、消息面“牵一发而动全身”的低市值经济市场，现阶段中小市值板块对于政策、消息、流动性的变化才更为敏感，弹性也才越大。历史也不会完全复制，但其中的越发明晰的规律值得重视与参考，短期的横盘震荡不值得担心忧虑，正如我们一再强调的，未来无论大盘如何波动，“八二”现象会是中短期内的常态化，结构行情已确立，我们的观点不变，莫听穿林打叶声，不要在系统性行情及结构性行情之间“顾此失彼”，无问大盘涨跌，抓住科技成长主线、紧扣主题投资，才是当下行情的破局之道。 风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的
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