技术面分析：短线大盘还有惯性回落要求，但回落的空间或有限，此次冲高回落是技术性的回撤，意在消化3053点上方平台的压力，达到以时间换空间的目的，后市大盘的走势与量能能否释放息息相关，若在回撤过程中，量能能够有效释放，则回撤的时间和空间较短；若不能有效释放，回撤的空间将略有加大，周期略有延长，但退一步海阔天空，适当的回撤有利于化解3053点上方的压力，大盘创新低的概率较低。
基本面分析：总体上来看，10月经济数据整体好于市场预期，国内经济继续处于稳步回升的势头中，但经济复苏的结构性倾向仍然明显，超预期数据存在主要分项支撑，而非系统性整体走好，如消费端数据转好就存在着一定季节性因素，持续性还有待观察，生产端则受到新能源车、光伏等行业出口转好的拉动，结构上看，现阶段经济数据仍处于弱稳定态势。
操作策略：10月经济数据整体好于市场预期，但结构性倾向仍然明显，超预期数据存在主要分项支撑，而非系统性整体走好。我们一直强调，“市场底”已确认，向上拓展空间的方向已定，但大盘向上突破的时机还未成熟，“市场底”的构筑会是一个非常复杂的过程。对于后市大盘，我们的观点不变，应继续参照2008年四季度1664点之后的走势，以结构行情为主，系统性行情的恢复时点还有待观察，先结构、后系统，这是经济结构的路径，对应于A股市场，先结构行情、后系统行情也会是盘口的主要特征。
风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
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