技术面分析：尽管大盘收复了3053点回补了10月19号缺口，但3053点上方平台的技术性压力较为明显，在大盘量能难以连续突破万亿之际，围绕着3053点横盘蓄势整理的概率大，量能依旧是后市大盘能否形成向上突破的关键性因素，若量能能够持续万亿之上，那么大盘横盘蓄势整理的时间将缩短，上行的动力较大，若量能不能有效释放，则大盘蓄势整理的周期可能较长，不排除适度回撤后再走出上攻走势的可能。
基本面分析：价格向上游传导的“最后一公里”仍未能有效打通，将会倒逼结构性政策工具重点出击，在需求端消费的“最后一公里”打通之时，也就是产业链上中下游传导顺畅之际，如此才可能真正出现经济的企稳回升。落实于大盘，结构性行情仍将维持，系统性行情需等待时机。
操作策略：海内外有效需求仍处于底部徘徊、经济仍存下行压力是10月经济数据的主要特征，国内经济回升的动能仍然偏弱，需求端、消费端“最后一公里”的打通迫在眉睫，对于后续走势，看好进入11月后有关“促消费、稳增长”政策的继续释放以实现需求端打通，内需的稳增长对于后续产业链上中下游能否传导顺畅起到决定性作用，短期内结构性行情仍为主线。我们的观点不变，类似2008年的政策释放，如果本次特别国债发行后复苏仍不及预期，那么后续力度较大的政策将有望继续推出。
风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
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