长鑫存储专注DRAM芯片设计、研发、生产和销售,已推出多款DRAM商用产品,广泛应用于移动终端、电脑、服务器、虚拟现实和物联网等领域。
大基金入股,彰显发展决心。根据天眼查2023年10月底的变更记录,长鑫新桥存储投资人发生变更,长鑫芯安出资额由43.5亿元提升至147.5亿元,合肥鑫益合升出资额由6.5亿元提升至145.2亿元,此外新增大基金二期出资额145.6亿元,公司总体获得增资超过380亿元,大力投入推动国产存储产业链升级发展。
自主可控势在必行,国产供应链深度受益。国家层面始终强调自主可控必要性,同时在政策层面给予国产化大力支持。今年以来美日荷制裁细则分别落地,海外围堵背景下,国内晶圆厂与国产设备、材料、零部件供应商全面加速紧密合作,中长期国产供应商确定性拓宽产品线、份额大幅提升,因此我们持续坚定看好国产化链条机遇。
国产设备份额加速提升。国产核心半导体设备公司2018年以来收入及利润高速增长,毛利率接近海外龙头,但在人均创收、创利与海外相比仍有50%以上提升空间,随营收放量,规模效应有望持续凸显。国产设备厂商从0到1完成,持续进行产品迭代及新产品突破,完善产品品类,长期成长可期。
半导体材料行业耗材属性,全球市场稳步向上,国产各类材料持续突破。我们拆分材料公司半导体业务,2022年19家公司合计半导体材料营收196亿元,4年CAGR 33.5%。短期维度,下游晶圆厂稼动率低点已过,随稼动率回升,材料公司业绩逐步修复,中长期维度,1)晶圆产能持续扩充,材料市场空间高弹性。2)国产供应商料号种类、份额仍有较大完善、提升空间。3)拓宽电子材料